− Monetary tightening and global shocks slow post-pandemic growth
− Value-added manufacturing and processing offer route to economic diversification
− African Continental Free Trade Area poised to revitalise intra-continental trade
− Green infrastructure and finance take centre stage on path to sustainable development
Although economies in Africa faced uncertainty in 2022 as economic and global shocks weighed on post-Covid-19 pandemic recovery, intraregional trade and climate finance initiatives are helping to chart a course towards more sustainable development.
Mirroring global trends, growth across the region is expected to slow from 4.7% in 2021 to 3.6% in 2022, according to the IMF’s regional economic outlook for sub-Saharan Africa.
Food security has become a central concern for many African nations, especially as high commodity prices, Russia’s ongoing invasion of Ukraine and climate change-induced natural disasters threaten food supply.
Flooding in West Africa between June and November highlighted the continent’s vulnerability to the impact of climate change, displacing some 1.4m people and damaging more than 500,000 ha of farmland.
Despite these headwinds, 2022 saw an increase in regional cooperation on trade and wider geopolitical involvement, as well as economic diversification plans, and efforts to close the financing gap in support of the energy transition and the preservation of the continent’s substantial natural resources.
After the COP27 UN Conference on Climate Change held in Sharm El Sheikh, Egypt in November, Africa is eying an increasingly prominent economic and geopolitical role. The African Union aims to become a permanent member of the G20 to strengthen the continent’s presence in global forums.
The African Continental Free Trade Area (AfCFTA) agreement seeks to revive intra-continental trade, with coffee beans from Rwanda and tea leaves and vehicle batteries from Kenya making their way to Ghana in early December as part of the Guided Trade Initiative pilot programme.
Some 44 of the 54 signatories have ratified the agreement, which is set to create the largest free trade area in the world in terms of number of participating countries.
Intraregional trade currently makes up 15% of the total on the continent, below comparable rates in Europe (67%) and Asia (60%). However, it is anticipated that AfCFTA could boost African exports by 29%, or around $560bn, and lift more than 30m people out of extreme poverty by 2035.
Cross-border energy agreements supported by the expansion of hydropower infrastructure could help to nurture additional intra-African cooperation. One example is the Lesotho Highlands Project, which aims to provide water to South Africa and generate power for Lesotho. The project received an $86.7m loan from the African Development Bank last year.
Similarly, in 2022 the World Bank committed funding to the Tanzania Rural Electrification Expansion Programme and Uganda’s Grid Expansion and Reinforcement Project – the latter of which supports hydropower generation – to finance grid expansion and achieve more reliable power supply in rural areas.
Increased digital reach and new financing options are poised to expand financial coverage to unbanked populations and increase access to funds for small and medium-sized enterprises (SMEs), which employ an estimated 80% of the continent’s workforce.
An increase in digital transactions is spurring countries across Africa to implement an e-money tax to expand their fiscal reach. While critics argue that such policies may stymie e-commerce growth, countries such as Ghana and Zimbabwe have succeeded in broadening their tax revenue by targeting mobile money transfers.
Meanwhile, as OBG reported in February, global remittances increased during the beginning of the pandemic and continue to represent a significant and relatively stable source of foreign income for emerging markets.
Financial technology (fintech) has been integral to maintaining this flow of funds. In February the Nigerian Postal Service finalised arrangements for a microfinance bank that could allow 52m unbanked citizens to conduct financial transactions. Meanwhile, at the end of last year Western Union expanded coverage of its mobile banking apps to include customers of KCB Bank Kenya, Diamond Trust Bank and the Kenya Post Office Savings Bank.
Other fintech solutions, including “buy now, pay later” microcredit models and cryptocurrencies, have been seeing robust uptake on the continent and could help improve financing access for individuals and SMEs.
In an effort to support sustainable growth and reduce the burden of high commodity prices on consumers, many African nations have directed investment to manufacturing and agro-processing to further the industrialisation of their economies.
As a top exporter of commodities such as cacao, cashews and cotton, Côte d’Ivoire has placed agriculture at the centre of its post-pandemic investment strategy. A 2022 report by Lloyds Bank noted the country was the strongest economy in ECOWAS, thanks in part to foreign investment inflows and increased value-added agricultural processing capacity.
In its efforts to capitalise on the benefits associated with the AfCFTA, Ghana has focused on manufacturing and the establishment of special economic zones (SEZs).
Meanwhile, with agriculture accounting for 25% of its GDP, Nigeria is looking to incentivise agro-processing to maximise added value. Although some 90% of agricultural products are exported raw, an estimated 80% of the sector’s profit comes from the processing and retailing of raw goods.
As part of its Green Deal initiative, in July the EU and its development finance institutions announced a fund of €1.3bn through to 2027 to help Nigeria to diversify its economy away from oil. In addition to reforestation and renewable energy projects, the funding will help improve farmers’ access to markets.
Moreover, with support from the African Development Bank, in October Nigeria launched its Special Agro-industrial Processing Zone programme in eight states, with the goal of creating new economic zones in rural areas where agricultural and food companies can do business, decreasing food supply loss and increasing agro-processing opportunities.
South Africa, the continent’s biggest greenhouse gas emitter due to its reliance on coal, is also sub-Saharan Africa’s largest EV market.
When it launched its Low Emission Development Strategy 2050 in 2020 with the goal of becoming a net-zero economy within 30 years, EVs in particular were identified as central to limiting tailpipe emissions. Following plans set forth in its Green Transport Strategy 2018-50, South Africa seeks to mobilise $513bn in investment in the segment by 2050.
Egypt is another major African economy targeting EV manufacturing and development as a path to lower emissions.
In March El Nasr Automotive Manufacturing Company (NASCO) signed a shareholders’ agreement with the National Automotive Company to establish the country’s first EV distributor as well as a memorandum of understanding with Valeo Egypt, a subsidiary of the French automotive supplier of the same name, to design, develop and produce EV components. The country’s first NASCO-manufactured EVs will hit the market in 2023.
The government is courting investment in charging station infrastructure to help realise its green transport goals, offering private players a 40% share in a company established to oversee the 3000 pay-to-use charging stations under construction across Egypt.
Perhaps the biggest takeaway of COP27 was an agreement on a loss and damage fund for countries most vulnerable to climate change, many of which are in Africa.
While the details of the fund have not yet been made public, the continent has long been a laboratory for creative climate financing.
The 51 African countries that submitted nationally determined contributions during the COP21 UN Conference on Climate Change in Paris will require $28bn in funding by 2030 to meet those goals, according to a report published in June 2022 by the Climate Policy Initiative.
As OBG reported earlier this year, in March the World Bank launched the world’s first wildlife conservation bond, a five-year, $150m, outcome-based financial instrument tied to the rate of population growth of endangered black rhinos in South Africa’s Addo Elephant National Park and Great Fish River Nature Reserve.
Such efforts aim to encourage private investment in conservation, while also lessening the risk shouldered by governments and donors.
Southern and Eastern African nations are seeking to use similar climate-for-debt swaps known as blue bonds to build the so-called Great Blue Wall, an initiative protecting marine and coastal resources in the Indian Ocean from Somalia to South Africa. The participating countries hope to sequester 100m tonnes of CO2 and create 1m blue jobs by 2030.
Green bonds protecting rainforests have also emerged as a useful climate finance tool.
At COP27, the Democratic Republic of the Congo joined Brazil and Indonesia in talks to form a strategic conservation alliance termed the “OPEC for rainforests”. A future agreement could work towards protecting the 52% of global rainforest cover that lies within their borders.
In October Gabon, a vocal proponent of debt-for-nature swaps, announced plans to sell sub-Saharan Africa’s largest green bond to date – valued between $100m and $200m – to fund the construction of hydropower plants.
The West African nation has also discussed using green bonds to help conserve and sustainably develop its rainforests, feeding into its goals for economic diversification and providing jobs for its citizens.
− Un durcissement des conditions financières et les chocs mondiaux ralentissent la croissance post-pandémie
− La fabrication et transformation à valeur ajoutée offre une voie clé vers la diversification
− La zone continentale africaine de libre-échange tend à accélérer le commerce intra-continental
− Les infrastructures et la finance vertes jouent un rôle central dans le développement durable
Bien que les économies africaines aient été confrontées à l'incertitude en 2022, les chocs économiques et mondiaux ayant pesé sur la reprise après la pandémie du Covid-19, le commerce intra-régional et les initiatives de financement climatique aident à tracer la voie vers un développement plus durable.
À l'image des tendances mondiales, la croissance dans la région est censée ralentir, passant de 4,7 % en 2021 à 3,6 % en 2022, selon les perspectives économiques régionales du FMI pour l'Afrique subsaharienne.
La sécurité alimentaire est devenue une préoccupation centrale pour de nombreux pays africains, surtout étant donné que les prix élevés des produits de base, l'invasion de l'Ukraine par la Russie, et les catastrophes naturelles dues au changement climatique, menacent l'approvisionnement alimentaire.
Les inondations survenues en Afrique de l'Ouest entre juin et novembre ont mis en évidence la vulnérabilité du continent au changement climatique, entraînant le déplacement d'environ 1,4 million de personnes et endommageant plus de 500 000 hectares de terres agricoles.
Malgré ces tendances, l'année 2022 a été marquée par plus de coopération régionale en matière de commerce et par un engagement géopolitique plus large, ainsi que par des plans de diversification économique et des efforts pour combler le déficit de financement en faveur de la transition énergétique et de la préservation des importantes ressources naturelles du continent.
Après la Conférence des Nations unies sur le changement climatique (COP27) qui s'est tenue à Sharm El Sheikh, en Égypte, en novembre dernier, l'Afrique aspire à jouer un rôle économique et géopolitique de plus en plus important. L'Union africaine vise à devenir un membre permanent du G20 pour renforcer la présence du continent dans les forums mondiaux.
L'accord sur la zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf) vise à relancer le commerce intracontinental. Au début de décembre, des grains de café du Rwanda, des feuilles de thé et des batteries de véhicules du Kenya sont arrivés au Ghana dans le cadre du programme pilote de l'initiative de commerce guidé.
Sur les 54 signataires, 44 ont ratifié l'accord, qui devrait créer la plus grande zone de libre-échange au monde en termes de nombre de pays participants.
Le commerce intrarégional représente actuellement 15 % du total sur le continent, ce qui est inférieur aux taux comparables en Europe (67 %) et en Asie (60 %). Cependant, on prévoit que la ZLECAf pourrait stimuler les exportations africaines de 29 %, ce qui veut dire environ 560 milliards de dollars, et permettre à plus de 30 millions de personnes de sortir de l'extrême pauvreté d'ici 2035.
Les accords énergétiques transfrontaliers, soutenus par l'expansion des infrastructures hydroélectriques, pourraient contribuer à renforcer la coopération intra-africaine. Un exemple est le projet Lesotho Highlands, qui vise à fournir de l'eau à l'Afrique du Sud et à produire de l'électricité pour Lesotho. Le projet a reçu un prêt de 86,7 millions de dollars de la Banque africaine de développement l'année dernière.
De même, en 2022, la Banque mondiale a engagé des fonds pour le programme d'expansion de l'électrification rurale en Tanzanie et le projet d'expansion et de renforcement du réseau en Ouganda, qui soutient la production d'hydroélectricité, afin de financer l'expansion du réseau et de parvenir à une alimentation électrique plus fiable dans les zones rurales.
Une plus grande portée numérique et de nouvelles options de financement sont sur le point d'étendre la couverture financière aux populations non bancarisées et d'accroître l'accès aux fonds pour les petites et moyennes entreprises (PME), qui emploient environ 80% de la main-d'œuvre du continent.
L'augmentation des transactions numériques incite les pays d'Afrique à mettre en place une taxe sur la monnaie électronique afin d'élargir leur champ d'action fiscal. Alors que les critiques affirment que de telles politiques peuvent entraver la croissance du commerce électronique, des pays comme le Ghana et le Zimbabwe ont réussi à élargir leurs recettes fiscales en ciblant les transferts d'argent mobile.
Entre-temps, comme OBG l'a signalé en février, les envois de fonds mondiaux ont augmenté au début de la pandémie et continuent de représenter une source importante et relativement stable de revenus étrangers pour les marchés émergents.
La technologie financière (fintech) a joué un rôle essentiel dans le maintien de ces flux financiers. En février, le service postal nigérian a finalisé les arrangements pour une banque de microfinance qui pourrait permettre à 52 millions de citoyens non bancarisés d'effectuer des transactions. Parallèlement, à la fin de l'année dernière, Western Union a étendu la couverture de ses applications bancaires mobiles aux clients de la KCB Bank Kenya, de la Diamond Trust Bank et de la Kenya Post Office Savings Bank.
D'autres solutions fintech, notamment les modèles de microcrédit "achetez maintenant, payez plus tard" et les crypto-monnaies, ont connu un fort engouement sur le continent et pourraient contribuer à améliorer l'accès au financement pour les particuliers et les PME.
Afin de soutenir une croissance durable et de réduire le poids des prix élevés des produits de base sur les consommateurs, de nombreuses nations africaines ont orienté leurs investissements vers l'industrie manufacturière et l'agro-alimentaire afin de favoriser l'industrialisation de leurs économies.
En tant que grand exportateur de produits de base tels que le cacao, les noix de cajou et le coton, la Côte d'Ivoire a placé l'agriculture au centre de sa stratégie d'investissement post-pandémie. Un rapport publié en 2022 par Lloyds Bank indique que le pays est l'économie la plus forte de la CEDEAO, grâce notamment à l'afflux d'investissements étrangers et à l'augmentation des capacités de transformation agricole à valeur ajoutée.
Dans ses efforts pour profiter de l'AfCFTA, le Ghana s'est concentré sur l'industrie manufacturière et la création de zones économiques spéciales (ZES).
Le Botswana développe également ses zones économiques spéciales dans le but d'accroître les possibilités d'investissement dans le pays.
L'agriculture représentant 25 % de son PIB, le Nigeria cherche à encourager l'agro-transformation pour maximiser la valeur ajoutée. Bien que quelque 90 % des produits agricoles soient exportés à l'état brut, on estime que 80 % des bénéfices du secteur proviennent de la transformation et de la vente au détail des produits bruts.
Dans le cadre de son initiative "Green Deal", l'UE et ses institutions de financement du développement ont annoncé en juillet un financement de 1,3 milliard d'euros jusqu'en 2027 pour aider le Nigéria à diversifier son économie en dehors du pétrole. Outre des projets de reforestation et d'énergie renouvelable, ce financement permettra d'améliorer l'accès des agriculteurs aux marchés.
En outre, avec le soutien de la Banque africaine de développement, le Nigéria a lancé en octobre son programme de zones spéciales de traitement agro-industriel dans huit États, dans le but de créer de nouvelles zones économiques dans les régions rurales où les entreprises agricoles et alimentaires peuvent faire du commerce, ce qui permet de réduire les pertes au niveau de l'approvisionnement alimentaire et d'accroître les possibilités de traitement agro-industriel.
L'Afrique du Sud, premier émetteur de gaz à effet de serre du continent en raison de sa dépendance au charbon, est également le plus grand marché de VE d'Afrique subsaharienne.
Lorsque le pays a lancé sa stratégie de développement à faibles émissions 2050 en 2020, dans le but de devenir une économie nette zéro d'ici 30 ans, les VE en particulier ont été identifiés comme essentiels pour limiter les émissions d'échappement. Conformément aux plans énoncés dans sa stratégie de transport vert 2018-50, l'Afrique du Sud cherche à mobiliser 513 milliards de dollars d'investissements dans ce secteur d'ici 2050.
L'Égypte est une autre grande économie africaine qui mise sur la fabrication et le développement de VE pour réduire ses émissions.
En mars, El Nasr Automotive Manufacturing Company (NASCO) a signé un accord d'actionnaires avec la National Automotive Company pour créer le premier distributeur de VE du pays, ainsi qu'un protocole d'accord avec Valeo Égypte, filiale de l'équipementier automobile français du même nom, pour concevoir, développer et produire des composants de VE. Les premiers VE fabriqués par NASCO arriveront sur le marché en 2023.
Le gouvernement encourage les investissements dans les infrastructures de recharge afin de contribuer à la réalisation de ses objectifs en matière de transport écologique, en offrant aux acteurs privés une participation de 40% dans une société créée dans le but de superviser les 3000 stations de recharge payantes en cours de construction en Égypte.
La plus grande leçon de la COP27 est sans doute l'accord sur un fonds pour les pertes et dommages causés aux pays les plus vulnérables au changement climatique, dont beaucoup se trouvent en Afrique.
Si les détails du fonds n'ont pas encore été rendus publics, le continent est depuis longtemps un laboratoire pour le financement créatif du climat.
Les 51 pays africains qui ont soumis des contributions déterminées au niveau national lors de la Conférence des Nations unies sur le changement climatique (COP21) à Paris auront besoin de 28 milliards de dollars de financement d'ici 2030 pour atteindre les objectifs, selon un rapport publié en juin 2022 par la Climate Policy Initiative.
Comme OBG l'a rapporté au début de l'année, la Banque mondiale a lancé en mars la première obligation de conservation de la faune sauvage au monde, un instrument financier de 150 millions de dollars sur cinq ans, dont les résultats sont liés au taux de croissance de la population de rhinocéros noirs menacés d'extinction dans le parc national des éléphants d'Addo et la réserve naturelle de Great Fish River, en Afrique du Sud.
Ces efforts visent à encourager l'investissement privé dans la conservation, tout en réduisant le risque pour les gouvernements et les donateurs.
Les pays d'Afrique australe et d'Afrique de l'Est cherchent à utiliser des échanges climat-dette similaires, connus sous le nom d'obligations bleues, pour construire la "Grande Muraille bleue", une initiative visant à protéger les ressources marines et côtières de l'océan Indien, de la Somalie à l'Afrique du Sud. Les pays participants espèrent séquestrer 100 millions de tonnes de CO2 et créer 1 million d'emplois bleus d'ici à 2030.
Lors de la COP 27, la République démocratique du Congo a rejoint le Brésil et l'Indonésie dans les pourparlers visant à former une alliance stratégique de conservation appelée "l'OPEP des forêts tropicales". Un futur accord pourrait viser à protéger les 52% de la couverture mondiale des forêts tropicales qui se trouvent à l'intérieur de leurs frontières.
En octobre, le Gabon, fervent partisan des échanges dette-nature, a annoncé son intention de vendre la plus grande obligation verte d'Afrique subsaharienne à ce jour (d'une valeur comprise entre 100 et 200 millions de dollars) pour financer la construction de centrales hydroélectriques.
Le pays d'Afrique de l'Ouest a également considéré l'utilisation d'obligations vertes pour contribuer à la conservation et au développement durable de ses forêts tropicales, dans le cadre de ses objectifs de diversification économique et de création d'emplois pour ses citoyens.
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