– Mexican mining investment fell by around 50% last year due to Covid-19
– Despite the contraction, spending is set to rebound in 2021
– Gold and silver projects in particular are set for higher capital expenditure
– Mining expansion could be key to the country’s economic recovery
Mexico is set to see a series of new investments in gold and silver mining projects in 2021, which are expected to be key drivers of economic recovery from the coronavirus pandemic.
Mining was heavily disrupted last year as a result of Covid-19, with most mines and projects suspended for a number of months, before resuming activity under strict health guidelines.
As a result, overall investment took a significant hit in 2020. According to estimates from the Mining Chamber of Mexico (Cámara Minera de México, Camimex), sector-wide investment fell by around 50% relative to pre-virus estimates, dropping from $5bn to $2.5bn.
However, the industry is set for a rebound this year, with a number of companies announcing increased investment in projects across the country.
A prime example of this trend is US-headquartered company Southern Copper. Having seen its expected investment in Mexican and Peruvian mines fall from $1.1bn to $650m in 2020, the firm has a capital expenditure budget of $1.4bn for this year, rising to $2.9bn in 2024.
There has been particularly significant movement in silver and gold projects.
In mid-January, for example, Canadian company Torex Gold announced capital expenditure of between $195m and $235m for its Mexican operations in 2021, above last year’s estimated outlays of $175m.
This includes $90-100m for its Media Luna underground deposit, located in the state of Guerrero, along with major investment in its El Limón Guajes mining complex.
US mining company Newmont similarly announced that it had a capital expenditure budget of $155m for its Peñasquito mine, which produces gold, silver, lead and zinc – an increase on the $69m invested in the first three quarters of 2020.
Meanwhile, Almos Gold is expected to increase expenditure in its Mulatos mine, located in the northern state of Sonora, from $40m to between $125m and $135m, while new spending has also been announced for Pan American Silver’s La Colorada mine and First Majestic Silver’s Ermitaño project.
As well as investment, there has been production expansion within the industry.
US-based, Latin America-focused company Golden Minerals announced in February that it had poured the first gold from its Rodeo open-cut mine in Mexico’s Durango state. The news came after the company launched operations at the site in mid-January.
Also in February, Minera Gorrión, the Mexican subsidiary of Canadian mining company Almaden Minerals, said it was looking to revive its $1.4bn Ixtaca mining project, which had its environmental impact assessment denied by authorities in December.
The company said it was in discussions with the national regulator with a view to submitting an updated environmental report, noting that the project would create some 1120 jobs during the construction and operation stages.
The increased investment and activity in the mining sector could help support Mexico’s recovery from the economic fallout of the pandemic.
With the economy having contracted by 9% last year, according to the IMF, Mexico was among the countries most affected by Covid-19. The fund expects GDP to rebound this year with growth of 3.5%; however, much is dependent on how key industries such as mining perform.
Prior to the pandemic, Mexico was the world’s largest producer of silver and the ninth-largest producer of gold. The sector accounted for around 4% of GDP, as well as being the sixth-largest generator of foreign currency and providing 2m jobs indirectly.
The increase in investment in both gold and silver mines could thus bode well for Mexico, with both commodities experiencing a spike in value in recent times.
Silver prices reached an eight-year high in February and silver was trading at around $28 per oz as of February 8. Meanwhile, gold – after reaching an all-time high in August last year – was valued at around $59 per kg.
“Precious metal prices, particularly of gold, have surged as a result of the pandemic. This has led to a rise in projected investments in gold extraction,” Amilcar Rosas Orozco, heavy industry sales manager at Danfoss Mexico, told OBG. “However, new mining tenders have slowed due to the disruption of the pandemic. As a result, mining companies now need to produce more with existing investments, which itself requires equipment to be more efficient and have longer life cycles.”
In addition, there are also some signs that demand for some of Mexico’s key minerals will remain strong into the future.
“Historically, most silver demand has been generated by investment and jewellery demand,” Mitchell Krebs, CEO of Coeur Mining, told OBG. “However, increasing use of silver in solar panels, new cars and the ongoing electrification of the world have led to sizeable future growth prospects.”
- La inversión minera mexicana cayó alrededor de un 50% el año pasado debido al Covid-19
- A pesar de la contracción, el gasto se recuperará en 2021
- Los proyectos de oro y plata, en particular, apuntan a un mayor gasto de capital
- La expansión minera podría ser clave para la recuperación económica del país
En el 2021, México prevee un aumento en las inversiones en el sector minero, específicamente en proyectos de oro y plata, que se espera que sean los principales factores de impulso para la recuperación económica tras la pandemia de coronavirus.
La minería se vio fuertemente perturbada el año pasado como resultado del Covid-19, con la mayoría de las minas y proyectos suspendidos durante varios meses, antes de reanudar la actividad bajo estrictas directrices sanitarias.
Como consecuencia, la inversión global sufrió un importante golpe en 2020. Según estimaciones de la Cámara Minera de México (Camimex), la inversión en todo el sector se redujo en aproximadamente un 50% en relación con las estimaciones anteriores al virus, pasando de 5 mil millones de dólares a 2.5 mil millones.
Sin embargo, la industria está preparada para un repunte este año, con una serie de empresas que han anunciado un aumento de la inversión en una serie de proyectos en todo el país.
Un ejemplo claro de esta tendencia es lo sucedido con la empresa estadounidense Southern Copper. Después de haber visto caer la inversión prevista en las minas mexicanas y peruanas de 1.1 mil millones de dólares a 650 millones de dólares en 2020, la empresa tiene un presupuesto de gastos de capital de 1.4 mil millones de dólares para este año, que aumentará a 2.9 mil millones de dólares en 2024.
Ha habido un movimiento especialmente importante en los proyectos de plata y oro.
A mediados de enero, por ejemplo, la empresa canadiense Torex Gold anunció gastos de capital entre 195 y 235 millones de dólares para sus operaciones mexicanas en 2021, por encima de los desembolsos de 175 millones de dólares, estimados el año pasado.
Esto incluye entre 90 y 100 millones de dólares para su yacimiento subterráneo de Media Luna, situado en el estado de Guerrero, junto con una importante inversión en su complejo minero de El Limón Guajes.
La empresa minera estadounidense Newmont anunció igualmente que tenía un presupuesto de gastos de capital de 155 millones de dólares para su mina Peñasquito, que produce oro, plata, plomo y zinc, lo que supone un aumento respecto a los 69 millones de dólares invertidos en los tres primeros trimestres de 2020.
Por su parte, Almos Gold prevé aumentar el gasto en su mina Mulatos, situada en el norteño estado de Sonora, de 40 millones de dólares a entre 125 y 135 millones de dólares. De igual manera, se ha anunciado que habrá inversión en la mina La Colorada de Pan American Silver y en el proyecto Ermitaño de First Majestic Silver.
Además de la inversión, se ha producido una expansión dentro de la industria.
La empresa estadounidense Golden Minerals, enfocada en América Latina, anunció en febrero del presente año, que había vertido el primer oro de su mina a cielo abierto Rodeo, en el estado mexicano de Durango. La noticia se produjo después de que la empresa iniciara sus operaciones en el lugar a mediados de enero.
También en febrero, Minera Gorrión, la filial mexicana de la minera canadiense Almaden Minerals, dijo que estaba tratando de reactivar su proyecto minero Ixtaca, de 1.400 millones de dólares, cuya evaluación de impacto ambiental fue denegada por las autoridades en diciembre.
La empresa dijo que estaba en conversaciones con el regulador nacional con vistas a presentar un informe ambiental actualizado, señalando que el proyecto crearía unos 1.120 puestos de trabajo durante las fases de construcción y explotación.
El aumento de la inversión y la actividad en el sector minero podría contribuir a la recuperación de México de las consecuencias económicas de la pandemia.
Con una contracción de la economía del 9% el año pasado, según el FMI, México fue uno de los países más afectados por el Covid-19. El Fondo espera que el PIB se recupere este año con un crecimiento del 3,5%; sin embargo, mucho depende de cómo se comporten industrias clave como la minera.
Antes de la pandemia, México era el mayor productor mundial de plata y el noveno de oro. El sector representaba alrededor del 4% del PIB, era el sexto generador de divisas y proporcionaba 2 millones de empleos indirectos.
El aumento de la inversión en las minas de oro y plata podría ser un buen augurio para México, ya que ambas materias primas han experimentado un repunte en su valor en los últimos tiempos.
Los precios de la plata subieron por octavo año consecutivo en febrero y la plata se cotizaba a unos 28 dólares por onza el 8 de febrero. Por su parte, el oro, tras alcanzar su máximo histórico en agosto del año pasado, se valoraba en torno a los 59 dólares por kilo.
"Los precios de los metales preciosos, en particular del oro, se han disparado como consecuencia de la pandemia. Esto ha llevado a un aumento de las inversiones proyectadas en la extracción de oro", dijo a OBG Amilcar Rosas Orozco, Gerente de Ventas Industria pesada de Danfoss México. "Sin embargo, las nuevas licitaciones mineras se han ralentizado debido a la interrupción de la pandemia. Como resultado, las empresas mineras ahora necesitan producir más con las inversiones existentes, lo que a su vez requiere que los equipos sean más eficientes y tengan ciclos de vida más largos."
Además, también hay algunos indicios de que la demanda de algunos de los minerales clave de México seguirá siendo fuerte en el futuro.
"Históricamente, la mayor parte de la demanda de plata ha sido generada por la inversión y la demanda de joyería", dijo a OBG Mitchell Krebs, director general de Coeur Mining. "Sin embargo, el creciente uso de la plata en los paneles solares, en carros nuevos y la electrificación en curso del mundo han dado lugar a importantes perspectivas de crecimiento en el futuro".
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