Se espera que la minería juegue un rol preponderante en el crecimiento económico del Perú en 2019, dado el aumento que se observa en la inversión en ese sector, particularmente en el segmento en el segmento cuprífero.
De acuerdo con el último boletín estadístico del Ministerio de Energía y Minas (MINEM), la inversión en minería aumentó en un 25,2% interanual hasta agosto, alcanzando los 2.800 millones de dólares. El sector experimentó un crecimiento de la inversión durante ocho meses consecutivos, siendo julio el mes donde se registraron los niveles más altos, correspondientes a US$ 400 millones, en comparación a lo US$ 337 millones en el mismo mes del año pasado.
De acuerdo con los comentarios hechos a fines de octubre por el Ministro de Energía y Minas, Francisco Ísmodes, la inversión en minería se acelerará aún más en 2019 debido a una sólida cartera de nuevos proyectos, así como a los esfuerzos gubernamentales realizados para promover oportunidades en el sector.
El MINEM prevé que la inversión minera alcanzará los US$ 6 mil millones para fines de 2019, y representará el 50% del crecimiento total de la inversión privada, que será de alrededor del 6,5%, según el Banco Central. Esto debería ayudar al sector a cumplir los objetivos gubernamentales de generar 20 mil millones de dólares en ingresos mineros durante los próximos cuatro años.
Una parte sustancial de los flujos de inversión está asociada a nuevos proyectos en el segmento de cobre, que el gobierno ha identificado como objetivo principal para el desarrollo.
“Los proyectos de cobre representan aproximadamente el 65% de la cartera de inversiones mineras del gobierno” –dijo Victor Gobitz, presidente del Instituto de Ingenieros de Minas, a los medios locales en abril pasado–, “y el país tiene el potencial de duplicar las exportaciones del metal a más de 5 millones de toneladas por año.” Esto cerraría la brecha con Chile, que actualmente es el principal productor mundial de cobre, con una producción anual de 5,5 millones de toneladas.
Uno de los mayores inversionistas en el segmento es Southern Peru Copper Corporation, una sucursal registrada de Southern Copper, con sede en Estados Unidos y subsidiaria indirecta de Grupo México. La compañía anunció en junio que invertiría 2.500 millones de dólares para desarrollar el proyecto de cobre Michiquillay, en Cajamarca, al norte del país.
Michiquillay, con reservas estimadas en 1.150 millones de toneladas, tiene el potencial para convertirse en una de las minas de cobre más grandes del Perú, y se espera que produzca 225.000 toneladas por año cuando la producción comience en 2025.
En los últimos meses también comenzaron trabajos otros tres nuevos proyectos mayores de cobre: Toromocho, Quellaveco y Mina Justa.
Chinalco, de China, comenzó la construcción para expandir la producción de cobre en Toromocho, en el centro de Perú, en junio pasado. Se espera que la empresa, que inició operaciones en la mina en 2013, invierta US$ 1.300 millones para aumentar la producción a 300.000 toneladas por año, cuyas obras se completarían en 2020.
Un mes después, las autoridades anunciaron un programa de expansión similar en Quellaveco, en la región meridional de Moquegua. La nueva mina –cuya inversión será realizada por la multinacional Anglo American, accionista del 60% del proyecto, y Mitsubishi de Japón, con el 40%–, producirá 300.000 toneladas de cobre. Se espera que este desarrollo de US$ 5.300 millones, programado para completarse en 2023, cree 10.000 empleos directos.
Adicionalmente, en septiembre de este año la compañía local Minsur anunció que había comenzado la construcción del proyecto Mina Justa, de 1.600 millones de dólares, en Ica, una región en el sur del desierto costero peruano. Se espera que la mina –desarrollada en asociación con Alxar International de Chile, que posee una participación del 40%–, produzca 100.000 toneladas de cobre al año cuando finalice su construcción en 2020-21.
Las perspectivas de inversiones adicionales en el segmento de cobre se ven reforzadas por la fuerte demanda del principal mercado de exportación de Perú.
En la primera mitad del año, las exportaciones de cobre aumentaron 23,2% interanual, hasta alcanzar 7.600 millones de dólares y, según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística e Información, registraron un aumento interanual del 5,1%, hasta los 1.400 millones de dólares en el mes de agosto, todo esto bajo el respaldo de la fuerte demanda de China.
Sin embargo, la disminución general en el precio de los metales (el Índice de Metales Industriales de la London Metals Exchange ha bajado un 13% en lo que va del año) ha contribuido a la disminución de las exportaciones de otros metales clave en agosto, y podría frenar las exportaciones mineras en general en lo que resta del año.
A manera de ejemplo las exportaciones de oro, que representan aproximadamente el 29% de todas las exportaciones mineras peruanas, después de alcanzar los US$ 4 mil millones en el primer semestre de 2018, un aumento del 6,8%, registraron una disminución interanual del 18,2% en agosto, unos US$ 309 millones. Los embarques de plomo, hierro y plata también cayeron ese mes, lo que llevó a las exportaciones mineras en general a contraerse en un 0,3%.
Mining is expected to play a major role in Peru’s economic growth in 2019 as the sector sees an increase in investment, particularly in the copper segment.
Investment in mining through to August increased by 25.2% year-on-year (y-o-y) to reach $2.8bn, according to the latest statistical bulletin from the Ministry of Energy and Mines (Ministerio de Energía y Minas, MINEM). The sector witnessed eight consecutive months of investment growth, with July seeing the highest levels, at $400m, compared to $337m in the same month last year.
According to remarks made in late October by Francisco Ísmodes, the mining and energy minister, mining investment will accelerate further in 2019 due to a robust pipeline of new projects and government efforts to promote opportunities in the sector.
MINEM forecasts that mining investment will reach $6bn by the end of 2019 and represent 50% of total private investment growth, which will be around 6.5%, according to the central bank. This should help the sector meet government targets of $20bn in mining revenue over the next four years.
A substantial portion of the investment inflows is related to new projects in the copper segment, which the government has identified as a prime target for development.
Copper projects make up approximately 65% of the government’s mining investment portfolio, Victor Gobitz, president of the Institute of Mining Engineers, told local media last April, and the country has the potential to double exports of the metal to more than 5m tonnes per year. This would close the gap with Chile, which is currently the world’s top copper producer, with annual output of 5.5m tonnes.
One of the largest investors in the segment is the Southern Peru Copper Corporation, a registered branch of US-based Southern Copper and indirect subsidiary of Grupo México. The company announced in June it would spend $2.5bn to develop the Michiquillay copper project in Cajamarca, in the north of the country.
Estimated to hold reserves of 1.15bn tonnes, Michiquillay has the potential to become one of Peru’s largest copper mines, and is expected to produce 225,000 tonnes per year when production starts in 2025.
Three other major new copper projects – Toromocho, Quellaveco and Mina Justa – also commenced work in recent months.
China’s Chinalco began construction to expand copper production at Toromocho in central Peru last June. The company, which launched operations at the mine in 2013, is expected to invest $1.3bn to increase output to 300,000 tonnes per year, with works to be completed by 2020.
One month later, the authorities announced a similar expansion programme at Quellaveco, in the southern region of Moquegua. Undertaken by the multinational Anglo American, which has a 60% state in the project, and Japan’s Mitsubishi, which holds 40%, the new mine will produce 300,000 tonnes of copper. Slated for completion by 2023, the $5.3bn development is expected to create 10,000 direct jobs.
Additionally, in September local company Minsur announced it had started construction of the $1.6bn Mina Justa project in Ica, a region on the southern desert coast. Developed in partnership with Chile’s Alxar International, which holds a 40% stake, the mine is expected to produce 100,000 tonnes of copper per year when complete in 2020-21.
Prospects for additional investment in the copper segment are being bolstered by strong demand from Peru’s top export market.
In the first half of the year copper exports increased by 23.2% y-o-y to $7.6bn, and, according to the latest data from the National Institute of Statistics and Information, recorded a 5.1% y-o-y rise to $1.4bn for the month of August, on the back of strong demand from China.
However, an overall decline in metals prices – the London Metals Exchange’s index of industrial metals is down 13% year to date – contributed to declines in exports of other key metals in August and could dampen overall mining exports for the rest of the year.
For example, after reaching $4bn in the first half of 2018, a 6.8% increase, gold exports – which account for approximately 29% of all Peruvian mining exports – recorded a 18.2% y-o-y decline in August to $309m. Shipments of lead, iron and silver also fell that month, leading overall mining exports to contract by 0.3%.
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