Ya se están implementando las nuevas medidas en el sistema privado de fondos de pensión, que tienen por objeto promover mayor competencia y atraer clientes que actualmente se encuentran fuera del sistema; sin embargo, las administradoras privadas de fondos de pensión (conocidas localmente como AFPs) señalan que algunos elementos de la nueva ley pueden ser inconstitucionales.
Actualmente, hasta dos tercios de todos los trabajadores no participan en el sistema de fondos de pensión. Los legisladores asocian este déficit con la falta de competencia en el sector, el cual es dominado solamente por cuatro AFPs; aunque también se debe a que gran parte de la población peruana trabaja informalmente. Por otra parte, las AFPs cobran tasas de comisión que los críticos consideran exorbitantes, señalando que estas altas tasas desaniman a los trabajadores de utilizar los fondos para su jubilación.
Según la nueva ley, aprobada en julio, contribuir para un fondo de pensión ya no será opcional para muchos trabajadores. Todo trabajador independiente que gane 1.5 veces el salario mínimo mensual – actualmente PEN750 ($290) – debe contribuir ya sea al fondo de pensiones público o a una AFP. Si no eligen de forma voluntaria, automáticamente son inscritos en una AFP.
En septiembre, el gobierno organizó la primera subasta entre AFPs, que otorga el derecho a aceptar a todos los clientes nuevos del sistema privado hasta finales de año. En diciembre, se llevará a cabo otra subasta, que le otorgará al ganador los mismos derechos para los dos años siguientes.
Prima AFP, una compañía financiera local manejada por Credicorp, fue la ganadora de la primera subasta. La compañía redujo su comisión de 1.75% a 1.6%, lo cual disminuyó la tasa de comisión promedio para el sistema en su conjunto de 1.91% a 1.83%.
La cuota de mercado de Prima oscila entre el 30%, al igual que la cuota de Integra AFP, que es manejada por el Grupo de Inversiones Suramericanas con sede en Colombia. Los funcionarios de Prima estiman que al ganar la subasta, la compañía podrá incrementar su cuota de mercado en al menos un 4%, convirtiéndose en el líder oficial del mercado.
La Superintendencia de Banca, Seguro y Fondos Privados de Pensión (SBS), cree que el mecanismo de subasta obligará a los fondos de pensión a reducir sus comisiones, y al mismo tiempo fomentará nuevos participantes en el sector, proporcionando a los ganadores de la subasta una base de clientes, que de otra manera tomaría décadas formar. No obstante, las AFPs se quejan de que el proceso no toma en cuenta las ganancias de los fondos, centrándose exclusivamente en las tasas de comisión.
Otra fuente de preocupación entre las AFPs es la parte de las reformas que exige un cambio del sistema de cobro de comisión basada en las contribuciones a una comisión basada en activos bajo gestión. Las AFPs señalan que es inconstitucional utilizar fondos de las cuentas de fondos de pensión para pagar comisiones. Asimismo, creen que realizar este cambio podría confundir a los clientes ya existentes e ir en contra de los esfuerzos por disminuir las tasas de comisión a corto plazo. A pesar de que el Tribunal del Perú aceptó escuchar las quejas de las AFPs, las reformas continuarán tal como se han planeado, al menos por el momento.
No hay duda de que la SBS se enfrenta a un reto complicado al tratar de abrir el mercado, mientras trabaja en cooperar con los actores actuales, cuyas inversiones básicamente constituyen la columna vertebral del mercado de capitales peruano. En conjunto, las AFPs tienen alrededor de $34 mil millones en fondos, o el 19% del PBI. Hoy en día, aproximadamente el 71,9% de estos fondos se invierten localmente.
A pesar de las preocupaciones de las AFPs, ya hay señales de que las reformas parecen estar produciendo el efecto deseado: un incremento en el número de clientes en el sistema privado de fondos de pensión y posibles nuevas AFPs que pueden participar en futuras subastas.
Según la información publicada por la SBS, alrededor de 13,699 nuevos clientes ingresaron al sistema privado de fondos de pensión en la semana del 24 al 28 de septiembre. De este total, 24% identificados ellos mismos como trabajadores independientes – una parte de la población con la cual los funcionarios previamente tuvieron problemas para convencerlos de invertir en fondos de pensión
El Grupo Interbank, una de las compañías más grandes del país y dueño del cuarto banco más grande del Perú, podría estar considerando restablecer los planes de desarrollar un fondo de pensión. Interbak obtuvo el permiso de la SBS para comenzar un fondo en el 2009; sin embargo, aún no ha realizado acciones concretas para hacerlo. El mecanismo de subasta, el cual asegura una base de afiliados a los ganadores, podría incentivar a Interbank a considerar esta opción.
Mientras las AFPs y los legisladores luchan por igual por comprender cómo impactarán las reformas en el sector a largo plazo, las acciones que incrementen el número de afiliados en el sistema, en definitiva, deberían resultar beneficiosas para todas las partes involucradas.
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