Mientras que las compañías siguen atrayendo la mayoría de sus fondos a través de las ganancias retenidas y los préstamos bancarios, una fuerte demanda global de deuda de las empresas peruanas llevaron a triplicar los bonos corporativos emitidos (sobre todo en el extranjero) durante el 2012. Esta tendencia probablemente continúe durante el 2013, ya que algunas empresas ya han anunciado planes para emitir bonos en los próximos mese.
Aunque varios países de Latinoamérica, incluyendo Brasil, han tenido una buena presencia en la venta de bonos corporativos durante el año pasado, este crecimiento ha sido más notable en el Perú. El valor de los bonos corporativos emitidos aumentó de $1.63 mil millones en el 2011 a $5.15 mil millones en el 2012.
Este crecimiento es el resultado de diversos factores. En primer lugar, la crisis económica mundial ha reducido las tasas de interés en los países desarrollados, incluyendo en Estados Unidos, donde la Reserva Federal sigue manteniendo las tasas de interés en casi cero. Esto hace que los bonos de las economías emergentes sean considerablemente más atractivos para el inversionista.
En segundo lugar, a las compañías les parece bastante asequible emitir deudas en mercados extranjeros. Melvin Escudero, Presidente de El Dorado Investments con sede en Lima, recientemente dijo para Gestión, una publicación local sobre temas empresariales, que la emisión de bonos corporativos puede ser menos costosa para las compañías peruanas que las deudas bancarias.
Por último, la confianza de los inversionistas internacionales en el Perú parece estar creciendo. “La percepción de riesgo que tienen los inversionistas en relación al Perú está cambiando”, señaló para OBG Guillermo Arbe, Gerente de Estudios Económicos en Scotiabank Perú. Esto no solo ha provocado costos más bajos para las empresas peruanas que emiten bonos en el extranjero, sino también un incremento en la demanda de fondos de pensión e inversión para bonos corporativos peruanos.
Los bonos emitidos en el 2012 vinieron de diversas compañías agricultoras y mineras, así como de algunos bancos locales. Una de las primeras emisiones del año se realizó en enero, cuando Camposol, una empresa agroindustrial, vendió $125 millones en bonos, los cuales fueron emitidos a una tasa cupón de 9.88%, con vencimiento en el 2017. Esta fue La primera emisión de bono de esta compañía en el extranjero.
Coazucar, una empresa agroindustrial y una de las productores de azúcar más grandes, emitió $325 millones de bonos en julio del 2012, con una tasa cupón de 6.38%. Según informes, los pedidos de bonos habían superado los $3.4 mil millones antes de la emisión.
Dos de los bancos más grandes del país emitieron bonos en un esfuerzo por recaudar fondos para expandir el crecimiento de préstamos personales y para penetrar nuevos segmentos “no bancarizados” de la población. En agosto del 2012, el BBVA Banco Continental (Perú) vendió $500 millones en bonos a una tasa cupón de 5%, que vencerán en el 2022.
Otras importantes emisiones de bonos en el 2012 se usarán para proyectos financieros en el sector minero. La Compañía Minera Volcán vendió $600 millones de bonos en enero del 2012, y Southern Copper colocó dos emisiones de bonos en noviembre, uno por $300 millones con vencimiento en el 2022, y otro por $1.2 mil millones con vencimiento en el 2042. La empresa planea usar estos fondos para incrementar la producción en sus operaciones de México y Perú en un 80% a 1,1 millones de toneladas al año aproximadamente.
Los fondos mutuos peruanos también están reestructurando sus inversiones conforme a la reciente subida de los bonos corporativos. Credifondo, el mayor administrador de fondos mutuos en el Perú, ha estado vendiendo los bonos del gobierno nacional mientras busca incrementar sus posesiones de bonos corporativos, que a su juicio superará la deuda nacional en el largo plazo.
Mientras tanto, hay varias emisiones de deuda corporativa importantes que están previstas para el 2013. El Banco Interamericano de Finanzas planea ofrecer $400 millones de bonos en el 2013 con el objetivo de ampliar sus operaciones de microfinanzas, ya que la microempresa se ha convertido en uno de los segmentos de más rápido crecimiento en América del Sur, sobre todo en la exportación de productos agrícolas y la industria del retail. El Banco de Crédito del Perú, el banco más grande del país, anunció que tiene planes de emitir un adicional de $250 millones de bonos en Chile y Colombia en el primer trimestre del 2013.
Asimismo, el BBVA Banco Continental emitirá $300 millones de bonos a una tasa cupón de 2,25% tan pronto sea posible durante este mes. Los bonos vencerán en julio del 2016 y se espera que los beneficios de la emisión se utilicen para propósitos corporativos generales.
Mientras que las tasas de interés sigan siendo bajos en otros lugares, y la economía peruana siga creciendo a un ritmo estable, es probable que la demanda de los inversionistas por los bonos corporativos se mantenga fuerte. Esta realidad va a proporcionar a las empresas locales la oportunidad de apoyar la financiación para el desarrollo a través de un nuevo medio que parecía estar fuera de su alcance en el pasado.
Stay updated on how some of the world’s most promising markets are being affected by the Covid-19 pandemic, and what actions governments and private businesses are taking to mitigate challenges and ensure their long-term growth story continues.
Register now and also receive a complimentary 2-month licence to the OBG Research Terminal.
Register Here×El sólido crecimiento económico del Perú en la última década se vio acompañado por un incremento igualmente considerable del tráfico aéreo, que aumentó a más del doble en los pasados cinco años,...
Amidst a slowdown in the Middle East’s private equity industry, Jordan’s small and medium-sized enterprises (SMEs) are set to get a boost from a new private equity fund.
The Turkish Prime Minister Bulent Ecevit has spent the last week in the US hoping to garner support for economic reforms at home and trade concessions for Turkish exports to the US.
